日前，中国铝业发布2016年度业绩报告，实现营业收入近1441亿元，同比增长16.68%；实现归属于上市公司股东的净利润4.02亿元，同比增长170.82%；基本每股收益0.02元/股。 

　　这是中国铝业自2015年打响“扭亏”战之后的第二颗战果。翻阅中国铝业自2007年上市以来的年报不难发现，近几年中国铝业一直在亏损边缘挣扎。2009年、2012年、2014年分别都创下巨亏，2014年更是以亏损162亿元成为A股“亏损王”。 

　　扭亏为盈——政府补助、变卖资产 

　　2015年开始，中国铝业打响扭亏为盈战役。最终，在前三季度净利润仍旧亏损9.31亿元的情况下，中国铝业在2015年强势扭亏，盈利2.06亿元。不过，政府补助、变卖资产等非经营性损益被外界认为是2015年扭亏为盈的主要贡献力量。 

　　值得注意的是，中国铝业2016年的业绩报告中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（下称“扣非净利润”）仍为亏损3.64亿元，这就意味着中国铝业2016年全年仍未扭转经营性亏损。不过，这一亏损额较2015年已大幅好转，2015年扣非净利润为巨亏64.92亿元。 

　　值得一提的是，中国铝业在第四季度已经结束了持续近5年的经营性亏损，实现扣非净利润5.04亿元，这也被外界认为是经营性拐点已出现。中国铝业在业绩报告中认为，2016年公司业绩大幅改善，是近年来经营业绩最好的一年。 

　　从业绩报告中发现，中国铝业2016年非经常性损益共带来7.66亿元收入。其中，影响较大的非经常性损益包括：有非流动性资产处置获得8.17亿元，政府补助7.45亿元，处置合营公司和联营公司产生的投资收益1.29亿元。 

　　在处置非流动性资产方面，2016年3月，中国铝业全资子公司中铝山东有限公司、中国铝业河南分公司、中国铝业山西分公司将部分资产出售给母公司中铝公司全资子公司山东铝业公司、长城铝业公司、山西铝厂，对利润影响金额为1.95亿元。 

2016年5月，中国铝业将中国铝业兰州分公司等五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝、除尘等环保资产业务公开挂牌转让，最终北京铝能清新环境技术有限公司成功竞买前述环保资产业务，交易对价17.54亿元，对利润影响金额为5.71亿元。 

　　另外，通过减持焦作万方股票获得资金回收2.81亿元，取得投资收益1.09亿元。 

　　扭亏为盈——降本增效 

　　除去变卖资产、政府补助等非经常性损益外，中国铝业同时坚持降本来改善业绩。 

　　2016年，中国铝业通过降低外购电成本、降低自备电厂发电成本、部分企业实现铝电联动和新能源置换，用电成本降低16%左右。通过分流，公司劳动生产率进一步提升，氧化铝主业劳动生产率提高56%，电解铝主业劳动生产率提高20%。 

　　在上述降本因素下，中国铝业制造成本持续下降。公司电解铝和氧化铝制造成本同比降幅均超过10%，企业平均成本由行业平均成本的后30%进入前50%，部分企业的生产技术指标已经跨入行业前十。 

　　业绩好转——铝价回升 

　　不过，中国铝业在2016年度业绩取得好转，铝价回暖也是重要的一项客观因素。 

　　2016年年底，原铝价格维持在13000元/吨附近，距离2015年底低谷涨幅近3成。此前，原铝价格还一度站上15000元/吨的高点。而国内氧化铝在2016年的最低价为年初的1525元/吨，最高价为年末的3080元/吨，年内涨幅达到101.97%。