6月3日，停牌4个月之久的通源石油(300164)发布了资产重组预案并复牌。公司拟以10.71元/股定向增发不超过1558万股用于海外收购。预案出炉后，除因弥补5月17日的除权除息而出现下跌外，6月4号、5号两天公司均收获涨停。

　　曲线收购美国公司

　　本次海外收购分为两个部分。首先，通源石油控股股东张国桉、蒋芙蓉夫妇通过其全资子公司华程石油的美国全资子公司华程增服向通源油服增资2490万美元，同时上市公司通过其美国全资子公司TPI向通源油服增资1660万美元，增资完成后，华程增服和TPI分别持有通源油服60%和40%的股权。再由通源油服作为平台实施对安德森有限合伙企业的收购。通源石油拟收购安德森全部经营性资产的67.5%的股权。 　 　 随后，在联合收购完成后，由上市公司向张国桉、蒋芙蓉夫妇发行股份购买其持有的华程石油100%的股权。上市公司拟向张国桉夫妇合计发行不超过1558.53万股股份用以支付收购标的资产的对价，发行价格为10.71元/股，交易对价不超过16691.84万元。上市公司借此完全实现对安德森服务公司的控股收购。 　 　 可见，本次定向增发是上市公司实施海外收购的一部分。公司在招股说明书上指出，因安德森有限合伙企业的收购机遇稍纵即逝，安德森给予购买意向方实施收购的时间较短，必须于7月31日完成，若上市公司直接进行收购将触发重大资产重组，难以满足时间要求，从而错过本次商业机会。因此采取这种“曲线”收购的方式。 　 　打通射孔服务领域 　 　 那么究竟是怎样一家公司让通源石油使用了“机遇稍纵即逝”这样的词语去形容其收购的难得与紧迫呢?这样的收购又将为上市公司带来什么? 　 　 据了解，安德森有限合伙企业设立于2010年2月，总部位于美国得克萨斯州，具体业务包括射孔、测井以及其他相关电缆服务，其中射孔服务收入占其营业总收入的75%左右。其所掌握的水平井分段射孔技术在国内仍不够成熟，但却是美国未来油气服务行业的主流技术，且安德森是美国掌握该技术的为数不多的油气作业服务公司之一。 　 　 业内人士指出，作为国内复合射孔器材领域占有率高达80%的企业，通源石油在本次交易后将通过安德森服务公司掌握该项技术，大幅提升对油田的服务能力，增强公司的核心竞争力。 　 　 国都证券也认为，安德森具有领先的水平井分段射孔技术，未来将对公司形成较大的技术溢出，考虑到国内水平井的快速普及，公司将为潜在的市场机会做好技术准备。收购安德森的另一大好处在于，安德森以射孔服务为主业，公司射孔器材将积极销售给对方，从而扩大射孔器材巨大的美国市场。 　 　 “当然本次收购的影响将通过财务报表上的净利润增长直观地反映出来”一位业内人士指出。通源石油2012年的合并营业收入为3.39亿元人民币，净利润为5975万元人民币;安德森2012年营业收入为9076.76万美元(5.56亿元人民币)，净利润为1563.76万美元(9593.61万元人民币)。按67.5%的控股比例计算，其将为公司贡献6475.68万元人民币。据海通证券(600837)预测，本次收购带来的公司净利润增长约为900万美元(约5600万元人民币)。 　 　海外收购仍有“拦路虎” 　 　 然而现实留给我们的并不只是美好。在本次的资产收购预案中，记者注意到有两点值得投资者警惕。 　 　 一是公司作为国内复合射孔器的龙头企业，已拥有高能复合射孔器材的国际专利，反观令公司心动不已的安德森，其核心技术为水平井分段射孔技术，该项技术由其管理层通过多年作业经验获得，并不属于专利或非专利技术，不具有排他性或独占性的使用权利。在不受专利保护的情况下，被同行业其他公司模仿及超越并非不可能。那么安德森核心的竞争力是否就此下降，公司的重金收购是否会因为这一风险而打折呢? 　 　 二是增发公告显示，安德森的业绩主要靠第一大客户EOG所贡献，最近三年有超过60%的销售额都来自于这一客户。据安德森合伙企业与EOG签订的主服务协议，其实际控制人发生变更需取得EOG的同意。联合收购交割截止日是2013年7月31日，但截至目前安德森尚未收到相关同意函。若在7月31日前未取得同意函，交易将失败。 　 　 本次海外收购还有哪些风险及不确定性因素、交易标的安德森是否如上所述是优质的标的资产?本报将持续关注，并为投资者做相应解读。