虽然最近两个交易日中小板指、创业板指均出现大幅调整，但深圳翼虎投资管理有限公司总经理余定恒表示，仍然看好受益经济转型的行业，而对一些与基建、房地产联系紧密的行业要尽量回避。

　　中国证券报：近日市场调整幅度较大，原因是什么?

　　余定恒：春节之后，宏观调控超出预期，具体包括房地产调控、清理理财产品等。在现阶段重在保持金融市场稳定、防范金融风险，是政府正在做的事情。从目前推出的政策看，都超出了市场预期，这是造成市场持续调整的原因。

　　此外，宏观经济数据并不理想。从近期披露的4月汇丰PMI初值等数据看，都呈现出旺季不旺的状况。

　　中国证券报：在二季度，有哪些因素会对市场趋势造成影响?

　　余定恒：第一，如果IPO新政出台，要观察其能否抑制中小板、创业板高估值的状况;第二，债券监管风暴如何演绎，如果继续“重拳出击”，可能让低等级的信用债出现调整，抑制企业融资能力，从而倒逼地方政府及企业加杠杆。

　　中国证券报：目前你对仓位的控制如何?为什么?

　　余定恒：现在市场的消化能力很强，很有韧性，对一些利空的消息只需要一两天就能消化，这实际上反映出机构积极博弈的状态。

　　从我们的仓位看，对市场总体还是持中性态度，仓位偏低，但是不排除出现一种情况：在IPO等因素稳定之后，市场会继续走强。

　　中国证券报：看好哪些板块?理由是什么?

　　余定恒：总体看好受益于经济转型的一些行业，以及一些主题投资，比如节能环保、移动互联、智慧城市、生物医药、军工、3D打印、文化传媒、消费品、树脂、天然气、农药等题材。他们将持续受益，因此可以从相关板块中找出一些强势股。而对一些与基建、房地产联系比较紧密的行业，我们会主动回避。

　　中国证券报：去年底以来，银行股一度拉动股指走出一波估值修复行情。目前银行股振幅较大，哪些因素造成当前的局面?

　　余定恒：银行股和银行业表现出不一样的特征。对于整个银行业，市场主要担心会出现资产负债恶化的风险。但就银行股本身而言，估值还是比较低，下跌空间不大。

　　从近期几家银行公布的一季度业绩报告看，未来银行可能会出现业绩增速放缓的情况。即便如此，对照五六倍的PE，这些预期已反映在股价上。

　　中国证券报：去年以来，市场参与的资金结构发生了一些变化，这对你的投资逻辑有何影响?

　　余定恒：对于我们而言，选股还是倾向于优质的中小板、创业板公司，毕竟这些成长股适合我们的资金规模。