保持850亿美元的月度购债规模不变，还是将购债规模减少至每月650亿美元?美联储会提前打开量化宽松政策(QE)退出之门吗?即将于本周三(7月30日)召开的美国联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议引人关注，周四将公布货币政策声明和利率决议，美联储主席伯南克的表态更是成为关注的焦点。

　　今年5月底，伯南克透露资产购买要“减小购入量”，但到6月中旬，他又说，“明年中期结束购入操作”，7月中旬，他却再度改口，“直至将来，美国经济都非常需要宽松的金融政策”。回顾伯南克近期对有关QE政策的表态，着实令人费解，不知他葫芦里到底卖的什么药，全球各主要资本市场也随着他的表态动荡不宁。

　　本周美联储议息会议会有大动作吗?伯南克能否给出明确的政策指引?目前，市场的普遍预期是“按兵不动”，华尔街日报记者希尔森拉斯7月25日撰文称，美联储预计将维持目前每月850亿美元的购债规模不变。文章说，这次会议“美联储或调整描述宽松货币政策前景的用词”。若果真如此，将导致美元大跌，并导致整体市场急速波动。

　　低利率政策是否延续更长时间?报道称，在短期利率接近零的情况下，美联储认为，这种政策指引是其货币政策工具的一个重要组成部分。一些美联储决策成员认为，告诉投资者短期利率将在长时间内维持在低位，有利于压低长期利率，而这可以促进信贷、支出、投资和经济增长。

　　伯南克在6月份议息会议后举行的新闻发布会上曾表示，美联储可能会下调2012年9月份确定的6.5%的失业率门槛。市场认为，如果美联储真的这么做，将向市场传达出短期利率将在很长时间内维持在低位的强烈信号。

　　据称，美联储还可能对其前瞻性政策指引中的措辞进行其他调整，包括设定与已公布的通胀上限相对应的通胀下限，也就是说假如通胀率跌破某一门槛，政府将不会上调短期利率。

　　美联储缩减QE需具备三大前提：一是美国经济稳步复苏，尤其是就业市场情况的好转;二是长期国债收益率保持平稳;三是美国两党债务谈判进展顺利。目前来看就业市场还不尽如人意，失业率仍在7.6%附近，国债市场在伯南克讲话后也曾出现剧烈波动，而只有债务上限似乎结局不会有意外，因此美联储宣布缩减QE规模的条件仍不够成熟。

　　但值得关注的是，美国劳工部7月5日公布的数据显示，美国6月非农就业人数增长19.5万人，预期增长16.5万人;5月非农就业人数修正后为增长19.5万人，初值为增长17.5万人。该数据大大好于市场预期，要知道美国非农就业人口在之前三个月里平均增速为15.58万，而本次数据为19.5万，这无疑大幅加快了美国退出QE的时间表。高盛和摩根大通的经济学家表示，在美国劳工部发布了亮眼非农就业数据之后，FOMC可能比他们之前预想的更早一些降低政策刺激力度。

　　美国商务部7月24日公布的报告显示，6月美国新屋销量环比增长8.3%至年化49.7万套水平，好于市场预期，创2008年5月以来最高水平。至此，美国新屋销量已连续3个月实现增长。相比去年同期，6月新屋销量涨幅高达38.1%，为1992年1月以来最高。

　　研究机构Markit数据显示，美国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值从6月的51.9上升至53.2，创4个月来新高，好于市场预期。其中，新订单与就业指数均显著提升。

　　伯南克今年5月指出，“如果美国经济复苏一如美联储预期，今年稍晚可能会开始放缓购债步伐。”美国经济的表现无疑将是决定美联储接下来会不会提前打开QE退出之门的关键。