上周，深沪两市未能延续前一周的反弹格局，走势疲弱。周一上证指数未能冲击2350点便开始回落，其后几个交易日则笼罩在利空消息的压制下，放量下跌。上证指数收盘在2250点下方，为调整以来的新低，并且在上周四留下了一个向下的跳空缺口。目前上证指数逼近年线，深证成指下方仅有半年线支撑。综合全周表现来看，权重股表现弱于中小盘。

　　消息面上，上周银监会发布了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范商业银行理财业务、防范风险。该政策至少影响到几个方面：一是银行、券商以及信托过去的非标债券资产业务受到影响，该项业务收入增速将下降;二是社会融资渠道受限，过往借助非标债券产品融资的企业资金链收紧，信用风险加大;三是由于融资渠道受限，一些对信托融资依赖较大的地产开发商投资或减速。因此，该项政策从长期来看，利于降低银行风险，短期对银行股特别是理财业务占比较高的股份制银行冲击较大。

　　趋势上，上证指数先后跌破了多空线(KDX)和趋势线(QSX)，目前处于主力波段的下边界，主力波段指标于上周四发出卖出信号。主力资金指标(ZLZJ)自2月21日来呈现出大幅净流出格局，上周净流出幅度逐渐放大至高位。市场宽度的短期指标(KDS)和长期指标(KDL)上周三结束回升，开始回落。市场广度的短期指标(GDS)大幅回落，长期指标(GDL)小幅回升，短期指标有下穿长期指标趋势。主力进出指标的动向线(DXX)在上周二下穿成本线(CBX)发出了卖出信号，动向线自2月21日来持续处于成本线下方运行，上周两者开口幅度逐渐拉大。仓位线指标的持仓比例上周下浮下移处于较低位置。

　　综合来看，主力进出、主力波段指标分别于上周二、上周五发出卖出信号，主力资金于上周二转为净流出，且净流出幅度急剧拉大至高位。上证指数跌破多空线和趋势线，市场弱势的格局形成。此外，市场宽度和市场广度回升力度并不强，个股获取绝对收益的概率较低。因此，维持轻仓建议，主力资金无实质性的净流入，冷静对待短期的小反弹，操作上少折腾。

　　手机相关股逆势拉高

　　从列出了行业力道排名80分以上的各个行业中看出，化学原药、电子制造等行业的5天力道涨势较强。银监会明确对银行“非标准化债权”理财产品做了进一步规范，A股市场应声大跌，大部分行业的表现都不尽如人意。

　　以医药股为主的化学原药行业再次发挥避险功效，走势稳健。此外，北美电子行业BB值走高，预期市场景气度向好，“智能手机产业链”相关个股逆势拉高，带动电子制造行业亦有一定表现。(中山证券)