印度尼西亚的两大互联网巨头Gojek和Tokopedia近日宣布合并，这是印尼有史以来最大的并购案。合并而成的公司有了一个简单上口的新名字Goto，意味着一起走，走得更远。Goto计划在雅加达和纽约股票交易所双重上市，估值可能会达到350亿到400亿美元。合并和上市会大大增强Goto在印尼国内和在东南亚地区的竞争力，成为一个更为举足轻重的数字经济平台。

　　Gojek是印尼的商业传奇。11年前，Gojek还是一个只有20多名司机的呼叫中心，但现在已经成为庞大的商业帝国，和普通印尼人的生活密不可分。它的商业理念是在帮助穷人改善生活中发现隐藏的商机，而不是只盯着富人做生意。Gojek的成功关键在于有效地整合利用了印尼的摩的文化，给底层劳动者赋能。

　　东南亚数字平台呈现三足鼎立格局

　　在印尼和东南亚，Gojek无疑是一个范例，但绝非是互联网创业成功的个例。东南亚的数字经济发展比较晚，到现在也只有十多年的时间，跨过了PC的阶段，直接从移动互联网起步。 但是东南亚的数字经济创业企业很活跃，现在已经有8000家左右，其中的80%在印尼、新加坡和越南。其中也不乏佼佼者，在东南亚具有地区性的影响力。

　　目前，最具实力的是东南亚互联网巨头Sea (中文名冬海集团)，Sea号称东南亚的小腾讯，集游戏、电商和金融科技为一体。总部在新加坡，2017年在美国上市，现在市值已经超过1000亿美元；另一家实力雄厚的Grab是一家在马来西亚创立、总部位于新加坡的公司，业务以出行和外卖为主，与Gojek的业务重合度较大。Goto成立以后，东南亚的数字平台呈现出Goto、Grab和Sea三足鼎立的局面。

　　印尼是东南亚最大的经济体，有着最大的人口和经济规模，这对于数字经济领域的印尼企业来说是先天优势，让它们在自己熟悉的印尼市场就能有足够的规模支撑。但是，印尼数字经济市场的规模和潜力同样让Sea和Grab垂涎，也开始在印尼攻城略地。在印尼之外的东南亚地区，印尼互联网企业的业务拓展还相当有限，不足以对Sea和Grab构成威胁。

　　Gojek和Tokopedia 的合并，就是东南亚数字经济平台竞争日趋激烈的表现，也是数字平台产业到一定阶段的表现。经过十多年的发展，东南亚的一些互联网企业的野蛮生长已经告一段落，出现了若干独角兽并有了比较成熟的商业模式。东南亚互联网企业的合纵联横时代已经到来，一些大的互联网企业已经开始寻找合适的商业伙伴，建立同盟甚至合并，互相取长补短，以取得更大竞争优势。Tokopedia则是印尼最大的电商平台。合并之后，Gojek and Tokopedia 还是Goto独立运营的子公司，另外还有一个金融科技部门。子公司将共享用户数据，扩大用户基础和黏性。

　　目前，这几个最主要的数字经济平台业务都已经多元化，在电子商务、电子支付以及需求服务（包括出行、外卖、游戏等）这三个业务领域同时发力。

　　电子商务是各个数字平台竞争最为激烈的领域。疫情改变了东南亚国家的消费方式，很多人的消费从线下转到线上。仅就印尼来说，2020年的电商市场规模已经达到了480亿美元，比2016年翻了四倍。Tokopedia本来是印尼最大的电商，但是Sea旗下的电商Shopee 进入到印尼市场后发展迅速，凭借雄厚的资金与更多样的商品，目前占据的市场份额已经超过了Tokopedia。电商在扩张期非常烧钱，Sea有着上市企业的优势，可以凭借估值在资本市场融资，同时Sea的游戏部门也是一个现金牛，可以给Shopee 的发展提供资金。不过，Goto 成立以后，Gojek有望以自己的运力资源帮Tokopedia解决所谓的“最后一里路”的物流问题。两者竞争会变得更加激烈。

　　在电子支付方面，由于信用卡在东南亚的渗透率不高，所以各个平台竞相推出替代性的支付解决方案。电子支付是东南亚需要的新基建。数字平台在金融科技和移动支付方面的竞争则更具有长远的意义。目前Sea和Grab都获得了新加坡的全数字银行牌照，Goto也在印尼的数字银行业中拥有股份。Sea所获得的数字银行牌照除了对中小企业和年轻客户服务方面的意义，对于旗下的电商部门和游戏部门的发展也有重大意义，有了便捷的电子支付手段，电子商务的发展会得到更大的助力。

　　出行和外卖领域本来是Grab和Gojek的天下，但Sea在今年初推出了外卖服务Shopee Food，与Grab和Gojek直接交锋。

　　三大平台的竞争，除了具体业务的竞争，最根本的还是建立生态之争。数字平台最根本的竞争力在于能否构建生态。Goto和Grab都有意模仿中国的微信，想成为集成很多应用的“一站式服务”平台的超级应用。Sea没有提成为超级应用的概念，但是Sea的生态实际上是做得最好的，三大业务板块的协同性做得最好。对于Goto和Grab来说，解决生态构建中的痛点和堵点是当务之急，是不是要急着做成超级应用还应结合东南亚的具体情况分析。

　　各大平台在业务方面的竞争全面展开，让它们在资金方面的需求更为迫切。Sea于2017年上市后的优势显而易见，Sea在美国上市后也受到了追捧，股价至今已经上涨了7倍。Grab和Goto急于步其后尘。4月13日，Grab宣布未来几个月在纳斯达克上市。Goto的上市如今也是箭在弦上。值得一提的是，Sea是以IPO方式上市的，据说Goto也大概率会以IPO方式上市，但Grab计划以SPAC方式上市，SPAC是借壳上市的方式之一，上市的速度会更快，费用也可能会低一些。去年以来，这种赴美上市方式很流行。

　　东南亚数字市场还蕴含着机会

　　三大数字平台巨头在东南亚市场已经隐隐有了王者的姿态，有人认为很多中小公司可能被它们大肆收购，进而形成垄断。不过笔者以为这样的论断言之过早。

　　尽管已有巨型的数字平台发挥着重要的影响力，但是东南亚市场非常复杂，并非一个统一的国家市场，每一个国家都有自己的特殊性。比如，Sea和Grab的总部所在国新加坡就不是一个典型的东南亚国家，大部分东南亚国家发展水平比较低，情况也千差万别。这样相对复杂和落后的市场，还蕴含着很多有待发现和发掘的机会。就像中国的拼多多仍然可以后来居上。

　　东南亚数字经济还刚刚起步，未来的发展空间还很大。东南亚很大可能并不是那种胜者全拿的市场，而是可以有空间容纳不同层次的参与者。另外，尽管目前东南亚国家的法律管制比较宽松，但是超级应用发展有可能招致的反垄断问题不能完全忽视。

　　到2030年，东盟可能成为世界第四大经济体。基于东南亚数字经济发展的广阔前景，外部投资者表现出极大的热情。中美日和新加坡的一些互联网公司和投资机构对东南亚的数字平台进行了多轮投资。中国的腾讯、阿里巴巴、京东都大举投资进入了东南亚。中国原来的一些淘宝玩家，现在也开始转战Shopee，做起了对东南亚的跨境生意。很多做电商的人称之为“虾皮”。Shopee在与阿里投资的电商Lazda的竞争中取得了优势，在电商领域， 阿里没能在东南亚复制其在中国市场的成功，被深谙本土化战略的Shopee超越。

　　这些数字平台的发展，让中国和东南亚更紧密地联系在一起。对于大企业、小公司乃至个人来说，都有值得去发现的机会，不过也必须要充分了解东南亚市场的特殊性和地方性知识，才能更好把握住这些机会。
 

（第一财经）