作为资本高度密集型行业，半导体的发展离不开投资，但如何利用资本、助力企业发展并不容易。

　　“专业的人做专业的事情，资本是逐利的。企业家如何用好钱，既要满足资本对短期回报的要求，又要符合企业长期发展，各方面要权衡好。”利扬芯片董事兼首席执行官张亦锋在复旦大学管理学院校友举办的2021创投峰会上表示。

　　张亦锋提到，资本有更多产业视野调研，可以整合资源，帮助企业一起开拓市场，做好合规以尽快符合资本市场要求。“资本用好了就会很好，资本要参与企业的经营运营就很麻烦。”

　　江波龙电子COO兼高级副总裁王景阳表示，资本对半导体未来非常重要，相当于血液，“半导体投入太大、周期过长。十年前投资半导体的时候没有人投，大家都认为不值得投资。”

　　不过，随着这一行业不断受到重视，半导体如今迎来了投资热。

　　据云岫资本统计，过去一年（2020年7月1日⾄2021年6月20日），市场上有534个半导体公司获得融资，总融资金额达1536亿；其中融资额超过5亿的大项目数量是46个，数量上仅占8.6%，但总融资金额达992亿，占据总融资金额的64.6%，龙头效应明显。

　　云岫资本合伙人兼首席技术官赵占祥表示，“过去一年的半导体创业投资热潮中，涌现出很多融资额超过5亿的大项目，这在过去的半导体发展历史上十分罕见。”

　　在资本的追逐下，一些企业估值也水涨船高。

　　对于企业估值过高的问题，王景阳认为，好的企业永远不贵，但是好企业太少。“龙头公司其实不贵，我们比国外公司估值翻5-10倍，倒过来市场规模潜力还有10倍，利润空间增长还有两三倍，从利益角度看，还有二十倍增长空间。”

　　其次，半导体投资需要务实。王景阳表示：“半导体行业讲概念没有用，中间过程很漫长，20年可能都是它。”他认为，应当更关注企业的现金流，客户和应用。“谁买单，用到哪里，大家感受怎么样，如果感受不错就值得投资。”

　　此外，王景阳提到，半导体投资应尽量聚焦，做到人才聚集、资金聚集和产业链聚集。“不管产业界、投资界，还是创业者，要有自知之明。我们每个人能力有限，只能做一点事情，什么都热的时候随便冲进去是有问题的。”

　　除了钱，半导体企业也需要生态产业赋能。“赋能不是只有钱的问题，更大是市场需求。我们做企业最头痛是订单，不知道从哪里拿钱发工资。”

　　在众多资本涌入的情况下，也有越来越多的芯片创业企业开始对资本有更高的需求，希望能提供更多应用场景。

　　AI芯片厂商燧原科技CEO赵立东曾告诉记者，该公司一开始选择腾讯便是因为后者在AI这一领域有足够的数据、应用场景和业务需求，“他们也愿意和我们坐在一起深入进行技术交流。对我们的产品开发帮助很大，真正了解底层到底是什么东西，加速到底是什么，怎样才能做得更好。”
 

（第一财经）