4月17日，水滴公司正式向美国证券交易委员会递交招股书，准备在纽交所上市，股票代码为“WDH”。高盛、摩根斯坦利、美银美林为承销商。招股书显示，2020年水滴公司实现营收30.28亿元人民币，较2019年15.11亿元同比增长100.4%；净亏损为6.64亿元。

　　具体营收架构上，招股书显示，水滴的主要业务是保险商城业务、医疗众筹和互助业务，但其2020年的报表显示，保险经纪收入在总收入中的比重已达到89.1%。水滴公司已从医疗众筹与互助的互联网平台转型成为以保险佣金为主要收入来源的互联网保险公司。

　　另外，今年3月26日，水滴公司宣布在3月底之前终止水滴互助业务。招股书称，在本次业务调整中，该公司自愿承担互助参与者在2021年3月31日之前诊断出的疾病引起的医疗费用，此外，公司还为每位参与者提供为期一年的补充健康保险，其保险范围与参与者最初的互助计划相似。

　　具体来看，水滴在2020年实现超过144亿元的首年保费，截至2020年12月31日，累计服务保险用户数量约为7940万人，累计付费保单数达到3070万张。2018年、2019年和2020年，水滴保分别实现9.73亿元、66.68亿元和144.26亿元的首年保费收入，带给水滴公司的营收分别为1.22亿元、13.08亿元和26.95亿元。

　　目前，水滴主要售卖健康和人寿保险，截至2020年12月31日，公司已与62家保险公司合作，提供200种健康和人寿保险产品，累计已支付保单计数达到3070万。水滴保险市场上的消费者数量从2018年的160万增加到2019年的780万，到2020年进一步增加到1260万。

　　另外需要注意的是，水滴公司起家的水滴筹业务在整体流量占比上逐年下跌。其为公司带来的流量自2018年至2020年的占比分别为46.5%、23%、13%，而第三方流量渠道的占比逐渐增加，三年占比变化分别为1.9%、34.8%、44.9%，显示了水滴公司内部流量与自然流量计重复购买消费力的减弱，以及外部采买流量压力的剧增。

　　除了流量压力，水滴近来亏损额度也在逐渐扩大。招股书显示，2018年、2019年和2020年，水滴公司的净亏损分别为2.092亿元、3.215亿元、6.639亿元，2020年的亏损直接增加了107%。水滴方面表示亏损来自于销售营销费用以及因涉足保险业务带来的成本增长，如2020年，水滴营销费用达到21.4亿元，占总收入的70.4%。

　　水滴公司在招股书中披露了其股权结构。IPO前，水滴创始人、CEO兼董事会主席沈鹏，联合创始人兼董事杨光，联合创始人兼董事胡尧核心管理层持有26.4%股权，腾讯持股22.1%。此外，博裕资本、高榕资本、瑞士再保险三家机构分别持有11.9%、6.5%、5.7%股权。

　　招股书显示，水滴过去三年向腾讯财付通支付业务分别支付了6440万元、7790万元和3410万元的付款处理费。2020年，水滴向腾讯支付了1.872亿元的营销费用与2690万元的云服务费用。
 

（第一财经）