库克将苹果重新带回增长的努力终于没有落空。当地时间周二收盘，苹果公布四季度财报显示，过去的假日消费季为苹果创造了不菲的收益。上一季度苹果营收784亿美元，同比增长3%，每股盈利3.36美元，均好于市场预期，也扭转了此前连续三个季度下滑的颓势。

　　财报公布后，苹果股价大涨，创下2015年夏季以来新高。过去三个月，苹果股价累计涨幅超过7%，表现远远好于谷歌和Facebook同期表现。

　　去年的这个时候，苹果发布了创纪录的财报，iPhone销量也创下历史新高，但在此后的连续三个季度，苹果每个季度的财报都是下滑的，去年苹果收入创下了2001年以来的首次年度下滑。

　　去年10月，iPhone 7发布后，库克曾经表示，苹果将会重回增长。他说：“iPhone 7和iPhone 7 Plus的反响非常积极，我可以有信心告诉你们，苹果正在重回增长。”库克还说，虽然很难预计新手机的需求，但是本季度的财报将会给出更多指引。

　　上一季度苹果iPhone销售额创下了554亿美元的新高。根据研究机构Strategy Analytics向第一财经提供的数据，苹果上一季度出货量达到7830万台，超过三星的7750万台，位居所有智能手机出货量排名榜首，新增iPhone用户350万。

　　不过库克寄予厚望的中国市场没能实现增长。大中华区成为唯一一个销量下滑的区域。苹果64%的收入都来自海外，过去一个季度，大中华区销量下滑12%，营收162亿美元。不过根据库克在财报发布后的电话发布会上的解释，销量下滑的主要是香港地区，就中国内地本身来看，销量是持平的，如果不计汇率的因素，还增长了6%。库克表示：“中国的表现很了不起。”

　　不过库克仍然要面对“中国挑战”的难题。中国对智能手机的需求空间仍然巨大。根据第一财经独家获悉的Counterpoint最新发布的数据，去年中国全部智能手机出货量达到4.65亿台，占据全球智能手机出货量的三分之一。包括Oppo和Vivo等在内的中国本土品牌性价比很高，对iPhone构成了威胁。

　　Counterpoint分析师闫占孟对第一财经记者表示：“全球智能手机市场增长趋缓，仅为3%，苹果在中国市场的销量出现下滑，不过中国本土手机华为、Oppo和Vivo相加增长达到57%，出货量超过3亿台。而且中国本土手机品牌还在不断向海外扩张。”根据投资公司Drexel Hamilton分析师Brian White此前预测，苹果今年一季度在中国的收入将同比跌去20%至30%。

　　针对去年苹果收入为何罕见下滑，库克解释道：“去年的销售下滑是因为我们把大多数精力用在推动苹果服务业务的增长，比如苹果音乐，苹果商城和iCloud。这些业务比做手机等硬件利润更高，而且能够增加用户粘性，用户一旦加入了苹果的生态系统，将来能买更多苹果的硬件。形成良性循环。”根据接近苹果的人士透露，苹果正在开发一款AR眼镜，而库克也讨论了未来开发AR平台的可能性。

　　过去一个季度，苹果服务业务增长18%，收入也创下了72亿美元的新高。苹果的目标是到2020年，服务业务收入能够实现翻番，总收入达到500亿美元。尽管大部分分析师认为苹果服务业务的收入增长会很迅猛，不过很少有分析师同意苹果将转为一家服务公司。目前苹果超过三分之二的收入仍然来自于硬件。

　　尽管如此，这并不妨碍苹果以它的软件优势和对手进行差异化竞争。研究机构Stifel分析师Aaron Rakers表示：“未来苹果将会整合进iPhone的3D感应技术会成为‘秒杀’对手的应用。风投机构Loup Ventures分析师Gene Munster表示：“苹果正在押注3D技术，这会令公司未来构建的AR和VR平台大受裨益。”

　　苹果将在今年发布旗舰iPhone 8机型来纪念iPhone发明十周年。投资机构Piper Jaffray分析师Michael Olson表示：“如果说让投资人最为担心的，就是大多数消费者可能因为期待今年9月苹果发布新手机而拖延购机计划，这将对未来两个季度季度财报不利。虽然在我们调查的1000名美国用户中，他们大多数不清楚这台新机型会有哪些功能上的突破。”

　　瑞银分析师Steven Milunovich表示，可能有两种情形来解读苹果的境况：“其一，是苹果最好的日子已经过去，尤其是当语音助手Siri和苹果汽车项目一筹莫展时。其二，就是苹果的创新技术正在等待消费者的成熟，选择一个合适的时机推出有意义的新产品。”Milunovich表示后一种方式是他更想看到的。

　　投资者还关注苹果是否将考虑把生产线移回美国，以获得更多的税务减免，以及如果特朗普向海外制造产品征收高额的边境税(border tax)对苹果销售会产生何种影响。对此，库克表示：“中国和美国互相需要，美国也需要创造更多就业。但每个人都需要合理地去做这些事情，并不是非要诉诸贸易战。资金回流美国对美国和苹果来说都是好事，但边境税将严重打击中产阶级消费群体。”

　　目前苹果拥有的现金已经达到2461亿美元，成为全球最富有的企业，甚至超过去年斯里兰卡的GDP。运营现金流也达到270亿美元，苹果上一季度服务业务的收入就已经和Facebook的总营收持平。如此大的现金流加上资金回流美国的可能性激增，这也引发外界对于苹果可能进行更多并购的猜测。