生物医药科普作家巴里·沃斯曾说 “科学的胜负，如同战争，也要通过人数、土地与物资来衡量”。科学如此，商业也如此。钱是最重要物资。

　　熬过了公司寿命用烧钱速度来计算的草创期的蔚来、理想和小鹏汽车，去年都交付超过 9 万台新车。如果原料采购和运输环节都像 2019 年那样顺利，交付数字应该能更高。

　　它们离赚钱似乎挺遥远，还要面对巨头围猎。但现金流已经健康很多，每个季度收到几十亿元，再加上两次上市和其他渠道融资，2021 年年底它们各自攒了四五百亿元现金及现金等价物：

　　蔚来，523.92 亿元，包括现金、短期投资。理想，475.23 亿元，包括现金、定期存款及其它短期投资。小鹏，397.17 亿元，包括现金、短期银行存款、短期投资。

　　去年 7 月和 8 月，小鹏和理想先后在香港 IPO，分别融资 103 亿元和 111 亿元，各自赶在市场变得更差前补充弹药。蔚来因为种种原因错过了时间窗口，今年才登陆港交所，没赶上这轮融资。

　　现金流最大头用来买各种造车用的原材料和其他业务所必须的成本，去年它们占蔚来和理想收入的八成，占小鹏的九成。接下来是研发、营销、行政等一系列开支，通常占到收入的三成多（所以算到这里企业已经运营亏损了）。

　　去年，小鹏汽车研发费用率是三家中最高的、达到 19.6%，这可能和小鹏去年扩产肇庆工厂、研发新车有关。在昨天的业绩会上，管理层说今年三季度上市纯电 SUV G9，四门轿车 P7 冲击单月万台交付量的目标。

　　蔚来和理想研发费用率分别为 12.71% 和 12.17%。

　　去年，蔚来升级江淮基地、在合肥新桥建第二工厂，老厂这个月已经下线了首批 ET7 量产车，新厂建设和设备安装已基本完成，预计今年三季度投产。

　　理想的研发投入主要用在扩建常州工厂、筹建北京工厂等生产端，补自动驾驶短板，研发纯电平台。根据财报信息，2021 年末理想研发团队达到 3400 人、同比增加约 2000 人。今年会上市尺寸对标宝马旗舰 SUV 的理想 L9。

　　三家公司都把销售和行政管理费用合并披露，去年蔚来、理想、小鹏这部分费用占收入的比重分别达到 19.03%、13.36% 和 25.28%，对应金额是 68 亿元、34.9 亿元和 53.05 亿元。

　　蔚来销售费用很可能与拓展海外市场和持续增加门店 / 充换电站数量有关，理想汽车解释费用增长时，最先提到股权激励开支的影响，小鹏则主要因为营销、交付费用以及扩张授权店。

（腾讯网）