一周观点:什么样的基药可以卖好?(1)现有强大基层销售队伍:分散广阔的基层医疗市场需要强大的执行力和精细的营销能力才能实现。根据我们近期对大量新进入基药上市公司的调研,我们认为最为确定性拥有良好的基层销售队伍应是天士力(600535)与通化东宝(600867);(2)足够的空间,诱人的价格:若强大的基层销售队伍尚未建好,足够的价格毛利空间仍是最重要的销售推动力。中新药业(600329)的独家产品清咽滴丸、癃清片和华仁药业(300110)的类独家产品腹膜透析液具备这样的条件。我们的3月核心医药组合上涨5%,跑赢医药指数,一季度我们的核心医药组合上涨36%,相对医药指数超额收益率14%。4月核心组合:华润三九(000999)、长春高新(000661)、同仁堂(600085)、中新药业、通化东宝。

　　市场回顾:本周医药板块微跌0.08%,跑赢大盘4.63个百分点。个股方面,广济药业(000952)本周表现最好,累计上涨21.31%;冠昊生物(300238)表现较差,累计下跌11.12%。

　　国泰君安医药细分行业指数:在我们构建的10个细分行业和主题指数中,无边界扩张、高端专科药指数本周表现相对较好,分别上涨4.05%、0.70%;医疗器械、化学普药指数表现相对较差,分别下跌4.29%、2.99%。

　　国内政策要闻:中医药要成国家战略体制不健全政策难落实;上海推出鼓励支持社会资本举办医疗机构举措;我国多举措推动药品审评能力提升;广州医保卡消费设限医保药店叫苦;我国中医药高层次人才培养方式取得创新。行业与公司动态:广东正式启动药品技术转让审评审批;中成药降价步伐逼近药材见涨药企腹背受敌;医疗器械行业并购热升温;中医热席卷全球“妙手神医”待人识。

　　海外重要信息:阿斯利康专利药集中到期再裁2300人;强生全球召回超200万台血糖仪不涉及中国;2013全球最受尊敬公司榜发布诺华居制药榜首;葛兰素史兰克:向欧盟提交新型治疗糖尿病药物申请;强生:伦敦研发中心正式开张将加速其创新的进程。

　　(国泰君安)