昨日A股市场冲高回落。本周央行实现净投放资金1240亿元，从而结束了公开市场连续九周的净回笼，这有利于改变市场参与各方对A股市场资金面的看法。受此影响，银行股、券商股等品种在早盘一度回稳。不过，尾盘成长股的跳水，说明它们的强势行情已告一段落。一方面是因为历史走势显示，强势股一旦出现高位波动，往往意味着筹码出现松动，这也是昨日这些强势股下跌之际，机构资金的大额抛盘如雨的原因;另一方面则是因为当前A股的资金面窘境难以支撑起强势股的持续活跃，经过一轮上涨之后，在市场浮筹增多且后续跟风买盘不足的大背景下，一度缩量上涨的成长股的股价走势已面临着头部的危胁。由此可见，以成长股为核心的创业板指在近期的震荡中正在构筑头部。

　　近期的经济数据低于市场预期，不等于改变了经济复苏的势头，第二季度经济增速仍有望好于第一季度。若今年后三个季度维持弱复苏的格局，A股市场缺乏持续单边下跌的基础。不过，考虑到A股市场面临IPO重新开闸、经济增速带来市场顾虑等因素，以及A股走势长期呈“牛短熊长”的特征，部分外资在去年12月以来的反弹中获利，很有可能选择落袋为安。

　　从趋势上来看，目前股指仍处于下降趋势之中，而后续可以期待的利好政策不多，股指在上行的途中又具有多重压力因素，如整体的趋势依旧处于下行状态，上方均线系统形成强压，以及近期以来市场持续杀跌冲击投资者做多信心，短时间之内难以抚平受伤的情绪。所以，大盘在2200点附近的震荡反复还将运行一段时间，一是以时间换空间来消化利空，另一方面是在等待市场政策的进一步明朗。

　　从短线来看，“五一”前套现压力集中释放，强势股补跌，显示市场活跃资金对后市缺乏信心。此外，监管层对债市的清查力度加大，也会影响到A股市场的资金供给。当然，对于上证指数来说，由于再度击穿2200点，也就意味着上证指数离前期低点又近了一步，多头的护盘意愿也随之增强。与此同时，关于央行货币净投放量的信息也意味着保增长、稳增长的预期再起。在此背景下，不排除多头在周五对金融股再度出手的可能性。也就是说，上证指数在周五可能会有所企稳，但创业板指的走势已经不宜过分期待。