虽然监管层屡屡警示，但是政信合作的规模仍出现井喷。

　　中国信托业协会昨日公布的2013年二季度末信托公司主要业务数据显示，截至二季度末，政信合作业务资金余额达8041.88亿元，相比一季度末的6548.14亿元，增22.81%，同比增长147.11%;相比去年底的5015.50亿元，增幅则高达60.34%。

　　中国信托业协会专家理事周小明昨表示，基础产业信托和政信合作业务在今年上半年获得较快发展，是得益于政府的持续性融资需求，以及国家规范政府融资行为后信托公司的产品创新，表明信托公司加大了对地方经济的支持力度，但同时也应高度警惕政府过度融资背后的风险。

　　事实上，随着政府性债务审计大幕拉开，多位信托业人士向早报记者透露，已约有80%的信托公司停做政信合作项目，控制收缩的原因一方面是监管部门的窗口指导，另一方面则来自信托业市场自身对于风险的评估。也就是说，疯狂的围绕政府融资平台的政信合作项目未来或将面临收缩。

　　加大对实体经济支持力度

　　中国信托业协会昨日公布的数据显示，截至今年6月底，67家信托公司管理的信托资产规模为9.45万亿元，相比去年二季度末的5.54万亿元，增长70.72%，绝对规模已逼近10万亿元大关。

　　信托业协会统计数据显示，9.45万亿元的信托资产中，有8.91万亿元为资金信托。其中，工商企业是资金信托的第一大配置领域，规模为2.62万亿元，占比高达29.40%，占比创历史新高。

　　对此，周小明表示，这说明信托公司加大了对实体经济的支持力度。

　　基础产业是资金信托的第二大配置领域，而且占比体现出恢复性增长。今年二季度末，资金信托对基础产业的配置规模达到2.39万亿元，占比达到26.84%，相比去年底1.65万亿元的规模和23.62%的占比，规模增长了44.87%，占比提高了3.22个百分点。

　　事实上，2011年之前，基础产业一直是资金信托的第一大配置领域，但占比一直呈现下降的趋势。2012年二季度开始，基础产业退居资金信托的第二大配置领域，但占比已开始恢复提升。

　　房产信托占比再度下降

　　值得一提的是，2012年以前，证券投资信托规模一直居于房地产(行情 专区)信托之后，而随着信托公司证券账户的解封以及证券市场长期低迷后逐步开始显现的投资价值，信托公司加大了证券投资信托的力度，今年上半年有多家信托公司开始密集发行系列化现金流信托管理产品和证券投资信托产品，使证券投资信托规模有了较大的增长，成为资金信托配置的第三大领域。二季度末，证券投资信托规模达到了9765.85亿元，占同期资金信托规模的10.96%，比去年底的9022.18亿元，增长了8.24%。

　　房地产信托的“黄金地位”则继续被削弱。截至二季度末，房地产信托规模为8118.63亿元，虽然相比去年底的6880.69亿元，有较大增长，增幅达到了17.99%，但占资金信托的比例则进一步从去年底的9.85%下降到了9.12%，占比下降了0.73个百分点。

　　周小明指出，2012年之前，房地产一直是资金信托仅次于基础产业和工商企业的第三大配置领域，2012年以前占比一直在10%以上。由于国家对房地产的宏观调控以及房地产市场风险的加大，2012年开始，房地产信托占比开始降到10%以下，并退居资金信托的第五大配置领域。“今年上半年房地产信托的规模增长，与上半年房地产市场的回暖有关，但占比的继续下降，表明信托公司对房地产行业持谨慎的态度。”周小明分析称。

　　此外，信托业资金存放同业的规模也出现暴增。二季度，资金信托对金融机构的运用规模为9512.86亿元，占比为10.68%，相比去年二季度末的6362.03亿元，同比增长49.53%;相比今年一季度末的7720.18亿元，增长23.22%。

　　银信合作再缩水

　　与房地产信托的颓势背道而驰，信托公司的政信合作业务在去年底财政部等四部委出台的《关于直指地方政府违法违规融资行为的通知》(“463”号文)“点刹”之后仍旧突飞猛进。

　　信托业协会数据显示，二季度末政信合作业务规模为8041.88亿元，较年初猛增六成。

　　一般而言，政信合作类信托的融资方是政府的各类融资平台。在很长一段时间里，基于融资平台背后的政府信用，信托公司乐于参与此类政信合作项目。但去年12月底，463号文要求地方政府融资平台公司因承担公共租赁住房、公路等“公益性项目”建设举借需要财政性资金偿还的债务，除法律和国务院另有规定外，不得向非金融机构和个人借款，不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金公司、金融租赁公司、保险(行情 专区)公司等直接或间接融资。

　　引起市场关注的是，在发文后的今年一季末，政信合作业务呈现不降反升的发展态势：直接的政信合作业务一季度末为6548.14亿元，环比增30.56%。业务占全行业信托资产规模的7.50%，环比提高了0.79个百分点。

　　数据还显示，二季度末银信合作余额为2.08万亿元，占比22.05%，与一季度相比，下降2.15个百分点。

　　数据显示，2011年四季度末，银信合作占比为34.73%，2012年一季度末占比为33.83%，仅下降0.9个百分点，到了2012年四季度末，银信合作占比27.18%，环比下降0.7个百分点。随着2012年下半年一行三会(央行、银监会、证监会、保监会)一系列资管新政的实施，尤其是今年3月银监会发布的《关于规范商业银行(行情 专区)理财业务投资运作有关问题的通知》(即市场所称的“8号文”)，银信业务占比下降更为明显。一季度，银信业务占比创下近3个百分点的下降，为2012年以来最大降幅。

　　周小明指出，由于规范银信合作的监管措施的持续实施以及6月份发生的“钱荒”事件影响，可以预见这一比例还会继续下降。