白酒板块:商务部通报今年前两个月,我国餐饮收入增长8.4%,比上年同期放缓4.9个百分点,为2003年7月以来新低,显示出“反腐运动”效果明显。特别是大型中高端餐饮销售下滑明显,限额以上餐饮企业收入同比下降3.3%。商务部监测的重点餐饮企业销售额同比下降2.3%。各地纷纷出台“八项规定”相关细则,禁酒令有走向常态化的趋势,政府反腐决心短期仍难以松动。我们认为13年的高端酒有点类似12年的房地产,上半年将继续受到较强的政策打压,然而我们认为高端酒某种程度上也是一种刚性需求,结合目前非常低的估值,一旦政策态度放松或者需求回暖将迎来报复性上涨。

　　白酒推荐个股:考虑到1季度业绩确定性,1季度推荐组合为贵州茅台(600519)和山西汾酒(600809)。

　　食品板块:板块热情持续,建议参与大食品公司如双汇、伊利,获得配置价值;已在热情高点的小食品公司超额收益概率较低。食品首推:双汇、伊利、安琪酵母(600298)。回调时可介入:南方食品(000716)、恒顺醋业(600305)、百润股份(002568)。投资逻辑上,中长期来看,资金对消费配置加强,固定资产投资增速提升稳定打开钱袋子,大众食品主力消费人群的收入增长预期提升,我们在年初将提供食品板块估值中枢的伊利、双汇调入首推,录得较大超额收益,基本逻辑是,在城镇化和中低收入提升预期显现的情况下,食品板块收入增长预期提升,而反应未来的估值中枢也将随之提升,对于提供食品板块估值中枢的全渠道公司双汇发展(000895)、伊利股份(600887),其13EPE将逐步向25x靠拢;同时,由于白酒仓位近期没有明显提升趋势,双汇发展、伊利股份由于良好的流动性易成为资金配置品种。

　　食品推荐个股:双汇、伊利、安琪酵母;拐点型公司南方食品、恒顺醋业、好想你(002582);克明面业(002661)(还在最简单的单品成长阶段)、洽洽食品(002557)。

　　(国金证券)