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    瑞幸咖啡: 如何从“扩大亏损”到“收支平衡”
      时间:2019-08-16 10:06 作 者:

  全球创下多项上市纪录的瑞幸咖啡,在8月14日发布了其上市后的首份财报。在这份财报中,许多包括营收在内的指标都录得了大幅度增长。

  依据财报,第二季度,瑞幸咖啡总营收9.09亿,其中产品净收入8.7亿,同比增长689.4%;录得净亏损人民币6.11亿元,去年同期则为3.3亿元,同比扩大83.4%。

  在财报发布之后,资本市场也及时反应:瑞幸咖啡延续了此前的跌势,当日股价收报20.44美元,跌幅16.74%,高于其IPO时的每股发行价。

  美国时间8月14日下午8时,瑞幸咖啡召开了其第二季度业绩报告的沟通会。会上,CEO钱治亚表示对今年二季度的情况“非常满意”。

  “由于规模效益和议价能力提高,技术运营效率提高,店铺吞吐量提高,我们大幅减少了店铺经营亏损占净收入的百分比,接近收支平衡点。”她说。

  同时,她在业绩会上向外界确认,瑞幸咖啡将在今年第三季度,达成门店的收支平衡。

  营收快速增长

  一直保持快速增长的瑞幸咖啡,在今年第二季度延续了他们的涨势:几乎所有销售指标,都保持了大幅度的增加。

  第二季度产品的净收入总额为8.7亿元,同比增长698.4%;交易客户数量从290万增加至2280万,二季度获得新客户590万。

  该季度平均每月交易客户数为620万,比2018年第二季度的120万增长410.6%;平均每月销售总量为2760万,比2018年第二季度的400万增长589.7%。

  尤其是在其有效的销售价格方面,该指标的月度数据是自瑞幸咖啡成立以来,首次达到75元/人,这也成为瑞幸咖啡能够获得大幅营收增长的重要因素。

  瑞幸咖啡CFO Reinout Schakel在发布会上表示,在第三季度无论是消费人数、消费品类还是有效的销售价格,都将持续保持增长。

  财报预计,第三季度预计产品净收入在人民币13.5亿元至人民币14.5亿元之间,如果按照最高14.5亿元来看,环比增幅接近100%。

  实际上,对于瑞幸咖啡,以快速扩张开店获得市场份额的咖啡零售企业,消费杯数、均价、单杯成本和咖啡店数量的增长,对其营业额的支撑起到决定性的作用,相对来说,月消费用户的数字保持稳定的程度即可。

  因此,观察这四个指标,是解读其财报的关键,也可以理解为何公司CFO会对其第三季度的指标保持信心。

  首先,每个顾客每月在消费杯数方面,2019年第二季度达到了3.41杯,和此前公开招股书公布的第一季度2.97杯相比,有着不小的提升。

  纵观瑞幸成立以来的所有数据,这也是瑞幸有史以来最高的。

  其次,在均价方面,按照前述数据计算,销售实现价格也在逐步升高,第二季度已经有10.44元的单杯均价,同样创下瑞幸咖啡上市以来的新高。

  在成本方面,2019年第二季度达到了11.1元,同样是其上市以来的最低水平。

  最后,在咖啡店数量方面,2019年第二季度新开593家,总店数达到了2963家;具体类别方面,快取店依然是瑞幸的核心门店,占比92%。

  市场费用快速上升

  在瑞幸咖啡持续亏损背后,咖啡使用的材料成本依然占据其支出的主要比重。

  第二季度,公司总营业费用为人民币15.98亿元,较2018年第二季度的人民币4.65亿元增长243.9%,和其业务规模的扩张基本保持一致。

  同时,营业费用占净收入的百分比从2018年第二季度的382.7%下降至2019年第二季度的175.9%。

  材料成本为人民币4.66亿元,较2018年第二季度的人民币7580万元增长514.8%,与产品销售额增长基本一致。

  门店扩张方面,店铺租金及其他经营成本(人力成本)为人民币3.72亿元。

  值得一提的是,目前的总门店数距离此前瑞幸咖啡设定的4500家店面目标,还有1000多家的差距,钱治亚表示,公司仍然有望在“2019年底之前成为中国最大的咖啡网络”。

  这也就意味着,在今年第三季度和第四季度的平均开店数目要超过500家,店铺租金和其他经营成本的增幅也预计将有更大程度的提升。

  此外,销售及营销开支为人民币3.9亿元,同比增加119.1%,其中,广告方面的投入为2.4亿元,创下瑞幸咖啡成立以来的新高。

  瑞幸咖啡总裁陆正耀表示,其原因是战略上需要对品牌进行投资,所以今年第三季度是门面层面引领,而明年三季度将是投资引领。

  “我们觉得需要更多的把钱花在品牌和广告上。我们的投入,买流量和给客户补贴全都是用来为品牌做广告的。二季度我们花了2.4亿,三季度我们因为小鹿茶也会花钱。”他说。

  由此看来,在今年第三、四季度,营销方面的费用也将出现快速增长,这也将是未来两个季度,瑞幸咖啡业务支出的重要部分。

  现金流方面,截至2019年6月30日,现金及现金等价物和短期投资为人民币60.51亿元,其中现金为39.9亿元。如果按照公司对于门店盈亏平衡的预计来看,这部分现金还将能使用很长时间。
 

(21世纪经济报道)





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